期货交易不过如此

摘要：在现实生活中，我们经常会听到或见到期房或现房。现房就是已经盖好或装修好的房子，买房人交了房款后就可以入住的房子；而期房指的是还没完全盖好的房子，需要买房人先交纳部分房款，等房子完全盖好后再续交剩余部分。一般情况下，期房比现房便宜，因为风险较大，便宜出来的部分便是对购房者购买期房、承担高风险的风险补偿。本案例将简要介绍期货和现货交易的区别。

关键词：期货 现货 区别

一、背景介绍

   比如每年2月14日情人节这天，玫瑰花的价格往往比平时贵很多。小王想在情人节这天给他的女友送100支玫瑰花，可担心价格太高承担不起，于是在1月3日前往花店与店主商量，希望店主在2月14日当天以每支8元的价格卖给他100支，不管到时玫瑰的市场价格是多少。双方提前就此签订一份协议，同时小王交纳一定的定金，到情人节这天，都按协议内容履行各自义务。这个协议可以理解为期货合约。可是后来情况有变，小王在1月底与女友分手，于是尝试在网上将协议以20元价格卖出，此时玫瑰花现货已出现涨价势头，于是网上有人愿意购买协议去执行。随后越来越临近情人节，玫瑰花的价格已大幅上涨，于是后来购买协议的人改变决定，拟在网上以40元的价格卖出协议，以此盈利。此时，本来是玫瑰花期货的交易，现在已经变成了期货合约的交易，并且随着原交易对象价格的变动，期货合约的价格也随之同方向变动。

二、案例内容

    期货的英文为“Futures ”，就是 “未来”的意思，与现货相对。现货交易是一手交钱一手交货。期货是现在进行买卖，但是在将来进行交收或交割的标的物，这个标的物可以是某种商品（例如黄金、原油、农产品或背景介绍里的玫瑰花），也可以是金融工具，还可以是金融指标。

   “股指期货”或金融期货，也就是把标的物玫瑰花，换成了“股票价格指数”。指数可按一定的规定，转换成“元”。比如我国沪深300股指期货的合约乘数为每点300元。这样就可以对股指期货合约进行交易了，但不同于商品期货，股指期货到期并不进行实物交割，仅为现金交割。“股指期货”属于金融衍生品的一种。

三、问题设计及分析

   1.问题设计

   小李预计12月大盘将上涨，12月的沪深300指数期货合约的点数为3350点，于是买入1手9月的股指期货合约，缴纳8%的保证金，共计多少元？到了12月，大盘果然如预期上涨到3380点，于是小李平仓手中的多头头寸，获得多少元的利润？其收益率达多少？（沪深300指数期货 一手=沪深300指数×300×保证金比例 一点300元）

   2.案例解读及分析

   期货交易的特点是保证金交易，即按合约保证金比例缴纳总额的部分数额，即可参与交易。金融期货由“点数”乘以“合约乘数”即可。

   第一个问题 3350×300×8%=80400（元），共计80400元。

   第二个问题（3380-3350）×300=9000（元），获得9000元盈利。

   第三个问题，收益率为收益额/本金，9000/80400=11.19%，本次期货交易的收益率为11.19%。

四、使用说明

   1.案例适用对象。适用于高职金融管理专业证券方向的学生，适用课程为《期货市场基础知识》。

   2.教学手段及组织形式为案例分析教学法。

   3.教学结果分析。学生对于期货交易的特点能够较好理解，通过案例计算，可以掌握期货交易的特点，比如保证金交易及金融期货现金交割的特色。

五、资料链接

    http://www.cffex.com.cn/中国金融期货交易所